ūüĎČūüŹĽ Transcription modifi√©e de la conf√©rence t√©l√©phonique BOSS.DE ou pr√©sentation des r√©sultats 5-May-20 12:00 PM GMT ūüóĮ


Metzingen 2 juin 2020 (Thomson StreetEvents) РDuplicata modifiée de la séminaire téléphonique ou de la comparution des résultats de Hugo Patron AG mardi 5 mai 2020 à 12 h 00 GMT

Morgan Stanley, Bipartition de la sophistiqué РPrincipal pouvoir des produits et marques de étalage

JP Morgan Chase & Co, Bipartition de la sophistiqué РAdulte des produits de étalage occidentaux et de la longue exonération

Mesdames et messieurs, mis√©ricorde d’renfermer consid√©rant et bienvenue aux r√©sultats du pr√©alable trimestre 2020 de HUGO BOSS. (Instructions de l’conducteur) Je dois vous-m√™me communiquer que cette s√©minaire est enregistr√©e aujourd’hui. Je voudrais imitation offrir la s√©minaire √† votre speaker aujourd’hui, Christian Stoehr, dirigeant des contraventions puis les investisseurs. Allez-y.

Cong√©diement, Maria, et bon occasionnellement, mesdames et messieurs. Bienvenue √† √† nous comparution des r√©sultats financiers du pr√©alable trimestre 2020. La s√©minaire t√©l√©phonique d’aujourd’hui sera plac√©e par Mark Emmailloter, PDG de HUGO BOSS; et Yves M√ľller, commandant r√©gisseur. (Instructions de l’conducteur) Commen√ßons imitation. Et toi, Mark.

Cong√©diement, Christian, et bon occasionnellement, mesdames et messieurs. De ma fraction, je vous-m√™me souhaite √† complets une √©norm√©ment c√Ęline bienvenue. Au pension des 20 prochaines minutes, Yves et moi vous-m√™me guiderons √† flanc nos performances op√©rationnelles et financi√®res √† cause le pr√©alable trimestre 2020. Certains utiliserons une rivalit√© formidable de cet apostrophe √† cause survenir la particularit√© assidue pour le cantine de COVID-19 et engendrer en relev√© au sujet de √† nos mesures compl√®tes √† cause baigner en toute assurance HUGO BOSS √† flanc ces moments exceptionnels.

Lorsque, permettez-moi de entreprendre par d√©claration divers mots √† mon enclin. √Čgalement quiconque le sait, puis 18 ans pour l’industrie, je quitterai fin septembre le assembl√©e d’gouverne de HUGO BOSS. Je suis oblig√© depuis mitoyen de 2 d√©cennies d’renfermer pu pousser HUGO BOSS pour diff√©rent charges et d’renfermer eu tout autour de moi tellement de individus talentueux et passionn√©s qui m’ont remarqu√© pendentif ce tour. Toutefois aujourd’hui, il ne s’agit pas de d√©claration revoyure. √Ä nous industrie, plus l’firme du costume pour son orph√©on, est soutenant confront√©e √† une particularit√© rien patron, une particularit√© qu’annul√© de quelques-uns n’avait oncques connue devant et une particularit√© qui n√©cessite l’adulation et le abn√©gation de quiconque des les cr√©atures qui travaillent √† cause HUGO BOSS. Je me soucie promptement de cette industrie et je continuerai √† pousser HUGO BOSS au encore de mes latitudes pour les salaire √† survenir.

Derri√®re mes coll√®gues du Pourparlers, je m’assurerai de avaler toutes les mesures principaux √† cause reconduire HUGO BOSS √† flanc cette aigreur. Involontairement les grands d√©fis li√©s √† la √©piphytie de COVID-19, quelques-uns totaux int√©gralement conscients de la corv√©e sociale que HUGO BOSS assume en personnel pour la particularit√© assidue. Prioriser la sensualit√© et le b√©atitude de nos travailleurs, clients et partenaires est et restera √† nous arch√©type commandant √† cause toute d√©termination que quelques-uns prenons soutenant. Chez ce concordance, et d√©j√† √† un niveau press√©, quelques-uns avons b√Ęti une cartel de aigreur multifonctionnelle qui suit intimement l’transformation de la √©piphytie, coordonnant aussi toutes les mesures √† cause mod√©rer l’coup sur nos populations. Ceci inclut de agr√©er √† nos travailleurs d’industrie de mijoter √† r√©sidence et de fonder en Ňďuvre une distinction de mesures de discr√©tion li√©es aux menstruations de vari√©t√© et d’assainissement √† cause √† nous autobiographique international de effloraison, de logistique et de attribution au relev√©.

Dans produire une quote-part nécessaire au béatitude du commun, quelques-uns avons parfois assis nos installations de production en Allemagne à la effloraison de masques réutilisables. Convaincu-temps, mitoyen de 200 000 de ces masques ont été donnés aux impératifs et installations publics. Aussi, quelques-uns avons histoire don de combinaisons et de masques faciaux à des établissements curatifs, qui ont été fabriqués pour à nous surgissement à Izmir.

De comme, au pension des derniers salaire, quelques-uns avons parfois fermé la majorité de nos magasins de relevé, y capable les magasins et les points de attribution, aussi de barder nos clients et à nous autobiographique de attribution au relevé très en respectant les exigences normaux. .

Examinons ainsi de comme mitoyen l’coup de ces mesures sur √† nous tissage international de magasins. Au 31 germinal, approximativement 75% de √† nous tissage international de attribution au relev√© incarnait ferm√©, le r√©sidu fonctionnant en longue rivalit√© subs√©quent un carnet ruin√©. Comme que la longue quorum de √† nous charpente de magasins en Am√©riques-Bonne a rouvert moyennant la fin du trimestre, l’Eurasie et l’Am√©rique, de distant les comme grandes r√©gions, ont ferm√© pour ainsi dire globalement puis le placement mis en empressement mi-mars. Depuis tandis, la particularit√© n’a doigt chang√©. Et actif que l’Eurasie ait vu les premi√®res parapets de magasins en Allemagne et en Autriche fin avril, la particularit√© mondiale obs√©dante continue d’√©vertuer une bouffie tension sur nos activit√©s de briquette et de pis√© sur la majorit√© de nos capitaux march√©s. Au conjoncture o√Ļ quelques-uns parlons, comme des 3/4 de √† nous charpente de magasins pour le monde restent ferm√©s.

Dans HUGO BOSS, les circonstances actuelles ont pouss√© une affaiblissement vigoureuse des ventes, de la gain et des fr√©quence de liquide. Alors un aleph d’cycle √©norm√©ment encourageant et acquis, la augmentation mondiale du microbe a eu un coup parlant sur nos activit√©s, d’voisinage en Am√©riques-Bonne et, puis un manifeste h√©sitation, √©quitablement en Eurasie et en Am√©rique. En port√©e, le nombre d’habit du assembl√© a baiss√© de 16% √† 555 millions d’euros au pr√©alable trimestre. Ceci correspond √† une affaiblissement m√©lodieuse de la caisse de 17% au sujet de au standing de l’cycle pr√©c√©dente.

En Am√©riques-Bonne, le nombre d’habit du trimestre a petit de 31% ajust√© en devises. Alors 3 semaines de bouffie crue √† un couple de chiffres pour la cadence pr√©c√©dant le Nouveau An passe-th√© puis une augmentation alarme de COVID-19 et des fermetures de magasins correspondantes, quelques-uns avons mis √† nous industrie √† l’obstacle. Ceci incarnait principalement appr√©ciable sur le march√© passe-th√©, o√Ļ des mesures globales ont √©t√© prises √† un niveau press√©. En port√©e, les ventes du pr√©alable trimestre en Fripes ont √©t√© notablement comme faibles au sujet de √† d’diff√©rentes march√©s de la dioc√®se, plus le Japon et l’Am√©riques du Sud-Est. Lorsque, depuis la r√©ouverture de nos magasins en Fripes continentale fin germinal, quelques-uns avons assist√© √† une r√©novation encourageante et r√©elle de cet suffisant march√©.

En avril, les ventes en Fripes continentale n’ont baiss√© que de 15 √† 20% au sujet de au standing de l’cycle pr√©c√©dente puis renfermer baiss√© de 80% et comme en f√©vrier. Certains totaux convaincus que la aptitude r√©elle que quelques-uns observons soutenant, que ce paradoxe la appel√© des clients, le concussion ou la recyclage, se poursuivra pour les semaines √† survenir, quelques-uns permettant de remployer la crue pour un post√©rit√© programmable. La continuit√© att√©nu√©e en Fripes s’accompagne d’une succ√®s g√©n√©ralement positif de nos activit√©s en garniture sur ce march√©, en personnel au pension du salaire d’avril. Ceci comprend une crue vigoureuse des ventes √† un couple de chiffres enregistr√©e sur les principales plateformes de agence √©lectronique semblables que Tmall et JD. Certains totaux √©quitablement en coffre de scander nos latitudes de agence courtois sur WeChat et diff√©rentes √† cause exp√©dier plus la crue des ventes en garniture, tr√®s en piq√Ľre l’z√®le de la balafre au standing des clients passe-th√©.

S’placer en Eurasie, o√Ļ la bouffie cin√©tique du frais trimestre 2019 s’est charge en aleph d’cycle. De copieux march√©s trousseau similaires que le √Čtat-Uni, l’Espagne et l’Italie ont saisi une bouffie crue des ventes en janvier et f√©vrier, lors que d’diff√©rentes plus la France ont d√©j√† parvenu √† mesurer une fraction de tourisme comme vuln√©rable, en personnel en filiation des province asiatiques. Comme que la augmentation de COVID-19 s’intensifiait √©quitablement en Eurasie, quelques-uns avons agi incessamment en finissant parfois la quasi-totalit√© de nos magasins et points de attribution pendant nos partenaires grossistes √† la mi-mars. Ceci a pouss√© une affaiblissement globale des ventes de r√©form√© ajust√©es de 14% au pr√©alable trimestre.

Comme que les ventes au relev√© ont petit de 10%, les ventes sch√©matiquement ont petit de 19%, celui-l√† refl√©tant encore des livraisons comme faibles aux partenaires grossistes √† la transparence des incertitudes COVID-19 actuelles, cependant a √©quitablement √©t√© tir√©e par 2 d√©guisement de recyclage. Int√©grit√© d’voisinage, √©quitablement sur une apostille produire, l’g√Ęchette d√©cel√©e de √† nous mod√®le de octroi en garniture tr√®s au √©tendu de 2019 continue de allumer nos performances de ramass√© √† nerveux solution. Ceci est principalement logique √† cause nos activit√©s europ√©ennes puis la recyclage d√©cel√©e de √† nous remue-m√©nage BOSS √† Zalando de consignataire √† obstruer, qui a eu carrefour en longue rivalit√© au pension du √©trang√®re trimestre de 2019.

Secundo, au 1er janvier 2020, quelques-uns avons consolid√© exclusivement √† nous vivre de assembl√© aux √Čmirats arabes unis. Derri√®re un condisciple dialectal positif, quelques-uns g√©rons imitation puis bonheur 5 magasins BOSS et 1 √©choppe HUGO sur le march√©. Les ventes ant√©rieurement g√©n√©r√©es voyaient comptabilis√©es plus des revenus de ramass√© et sont d√©sormais globalement incluses pour le agence de relev√©.

Dans l’post√©rit√©, quelques-uns totaux conscients que l’contexte avantageux en Eurasie restera vraisemblablement un jactance √† nerveux solution. Caract√©ristique que quelques-uns ayons admis les premi√®res mesures √† cause extraire nous de nos magasins ind√©pendants en Allemagne et en Autriche, quelques-uns redevons porter au cr√©dit que quelques-uns aurons compuls√© un √©tendu layon moyennant un action rationnel. Derri√®re toutefois divers jours de aptitude √† r√©cent, il est √©quitablement bien t√īt √† cause vous-m√™me rallonger la vernissage interpr√©tation des naturel actuelles sur ces 2 march√©s.

Aux terre, la particularit√© au pr√©alable trimestre est moyennement analogue √† icelle de l’Eurasie. Janvier et f√©vrier se sont √©norm√©ment actif comport√©s, en personnel sur √† nous suffisant march√© √©tasunien. M√©moires-Unis, o√Ļ les ventes des magasins d’aci√©rie ont acc√©l√©r√© et affich√© une √©norm√©ment bouffie crue puis s’participer stabilis√©es au pension des 2 trimestres pr√©c√©dents. Chez le concordance de la √©piphytie, malheureusement, l’z√®le aux M√©moires-Unis et au Canada s’est puissamment d√©t√©rior√© en germinal. Ceci a pouss√© une affaiblissement de 17% des revenus en devises ajust√©es √† cause les terre au pr√©alable trimestre, puis une succ√®s globale de relev√© et de ramass√© en garniture. R√©ciproquement, √† nous remue-m√©nage en Am√©rique latine n’a √©t√© grimaci√®re par la √©piphytie que comme tard. Par logique, quelques-uns avons pu ratifier une crue des ventes √† cause ces march√©s au pr√©alable trimestre, refl√©tant une bouffie cin√©tique tellement au Br√©sil qu’au Mexique. Lorsque, fin germinal, les magasins de relev√© et les magasins de ces 2 march√©s ont ferm√© √† cause barder nos clients et nos travailleurs.

Comme que la longue quorum de nos magasins, magasins et points de attribution ont √©t√© affect√©s par des fermetures temporaires au pr√©alable trimestre, √† nous habile remue-m√©nage en garniture a poursuivi sa chemin de crue √† un couple de chiffres. Derri√®re une intensit√© encourageante des ventes de devises ajust√©es de 39%, le pr√©alable trimestre de 2020 a marqu√© le dixi√®me trimestre continu de bouffie crue √† un couple de chiffres √† cause √† nous remue-m√©nage de agence √©lectronique. Ceci refl√®te non toutefois l’caution grandissante de √† nous habile paysage Web, hugoboss.com, cependant s’est √©quitablement r√©el mat√©riel √† cause le bonheur de √† nous remue-m√©nage de octroi en garniture gageure en Ňďuvre puis bon assembl√©e de nos capitaux partenaires.

En compr√©hension de sa positif succ√®s abbesse au sujet de √† la attribution au relev√© mobilier, √† nous habile fraction d’remue-m√©nage en garniture est inanim√©e de 7% au pension de la cadence de l’entrain patron √† 11% de nos propres revenus de attribution au relev√© au pr√©alable trimestre de 2020. Certains totaux pr√©cis√©ment candide que la bouffie cin√©tique de √† nous remue-m√©nage de agence √©lectronique se poursuivra √©quitablement au adjoint trimestre. Chez ce concordance, quelques-uns totaux encourag√©s par la comme bouffie phosphorescence de la crue des ventes en garniture au salaire d’avril, puis un nombre d’habit qui a doubl√© au sujet de √† l’cycle pr√©c√©dente.

Chez l’orph√©on, les ventes au relev√© ont petit de 17% ajust√© en devises au pr√©alable trimestre. En termes √©gaux, le nombre d’habit ajust√© des devises a petit de 20%. La rivalit√© non proche de √† nous tissage de attribution au relev√© a √©t√© pour peu comme r√©sistante, b√©n√©ficiant de l’g√Ęchette susmentionn√©e de √† nous remue-m√©nage de octroi en garniture en 2019, aussi que d’une cinquantaine de r√©novations de magasins achev√©es l’cycle pr√©c√©dente. Le nombre d’habit du agence de ramass√© a petit de 18% au pr√©alable trimestre en compr√©hension de la affaiblissement des livraisons aux partenaires du agence de ramass√© en compr√©hension de l’suppression de commandes, aussi que d’une remue-m√©nage de ravitaillement comme √©lectricit√© moyennant la fin du trimestre. En comme de ceci, les d√©guisement de recyclage que j’ai mentionn√©s plus haut ont √©quitablement affect√© √† nous succ√®s de ramass√© au pension des 3 primitifs salaire.

Mesdames et Messieurs, cela conclut ma divertissement efficiente du pr√©alable trimestre 2020. Individu de me relayer moyennant Yves √† cause vous-m√™me reconduire √† flanc les √©l√©ments les comme imp√©rieux du aboutissant, permettez-moi de r√©ussir sommairement. La particularit√© lesquels quelques-uns totaux confront√©s est de distant le comme spacieux jactance lesquels √† nous firme a √©t√© confront√©e pour l’anecdote √©cho, en personnel, car lui-m√™me ne quelques-uns a accueilli ni √† qui que ce soit de s’y entamer. Dans HUGO BOSS, quelques-uns entrons pour l’cycle puis une longue promesse. Certains quelques-uns engageons √† pers√©cuter la gageure en Ňďuvre de nos initiatives strat√©giques et √† euphoriser la bouffie cin√©tique du frais trimestre 2019.

Pr√©sentement, les priorit√©s ont chang√©, et √† nous intention sera de barder le b√©atitude √† √©tendu solution de √† nous industrie et de quelques-uns avancer de extraire plus comme une jour la aigreur termin√©e. Je suis int√©gralement fid√®le que HUGO BOSS surmontera puis bonheur ces moments difficiles. Renvoi √† la longue adoration et le abn√©gation de nos comme de 14 000 travailleurs pour le monde, √† la recherch√© de nos marques et √† l’eurythmie positif de √† nous assembl√©, quelques-uns totaux actif √©quip√©s √† cause baigner en toute assurance pour HUGO BOSS √† flanc cette √©piphytie. Et quelques-uns totaux en coffre de fonder en Ňďuvre de nombreuses mesures qui quelques-uns aideraient √† conserver la agilit√© payeuse et la fermet√© de HUGO BOSS.

Touchant celui-là, Yves vous-même apportera comme de grain. Yves, tien.

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Yves M√ľller, Hugo Patron AG – CFO et pilon du assembl√©e d’gouverne [4]

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Oui. Cong√©diement, Mark, et bon occasionnellement, mesdames et messieurs. √Čgalement Mark l’a d√©j√† convoqu√©, les d√©fis associ√©s √† la √©piphytie ont certainement affect√© √† nous succ√®s payeuse au pr√©alable trimestre. √Ä 62,9%, la interruption ahuri a petit de 90 points de charpente au sujet de au standing de l’cycle pr√©c√©dente. Chez le concordance de la √©piphytie, une comme longue remue-m√©nage de entassement a pes√© sur l’transformation de la interruption ahuri au pr√©alable trimestre. Complets les diff√©rentes d√©guisement, y capable la compromis des canaux, les devises et la exploitation des stocks, n’ont eu qu’un coup sapeur au pr√©alable trimestre.

En d√©monstratif de l’sentiment des stocks, permettez-moi d’participer √©norm√©ment cat√©gorique sinon je dis que quelques-uns pr√©voyons un coup parlant des fermetures de magasins en pension sur √† nous terrain des stocks au pension du semblable trimestre. Par logique, l’transformation de la interruption ahuri au adjoint trimestre devrait participer grimaci√®re par un r√©action portrait parlant sur la exploitation des stocks.

Passons aux d√©penses d’distribution, qui ont coutumier une affaiblissement de 1% au pr√©alable trimestre. Au corsage des t√Ęches d’distribution, les alerte de attribution et de exon√©ration sont enti√®rement stables au pension des 3 primitifs salaire de l’cycle. Caract√©ristique que quelques-uns ayons saisi des √©conomies de co√Ľts pr√©coces toilettes aux diverses mesures que quelques-uns avons caves en empressement √† cause barder nos fr√©quence de liquide, ce lequel je parlerai en relev√© pour divers minutes, quelques-uns avons √©quitablement d√Ľ ratifier des vivres √† cause sentiment √† cause des factures de ramass√© particuliers √† l’taille d’un toutefois des millions d’euros √©lev√©s. En comme de ceci, la am√©lioration absolue de √† nous d√©p√īt au Intrigue-√Člevant que Mark a mentionn√©e plus haut a conduite √† l’enclavement des co√Ľts pour la fo√ęne √† un nombre d’un million d’euros. Ces co√Ľts sont associ√©s √† nos 6 magasins √† Duba√Į et √† Abu Dhabi. Finalement et davantage, les d√©guisement n√©gatifs de la dicton ont affect√© les alerte de attribution et de exon√©ration d’un vuln√©rable augmentant d’un million d’euros toutefois.

R√©ciproquement, quelques-uns avons pu abr√©ger nos alerte d’gouverne de 6% au pr√©alable trimestre, refl√©tant encore √† nous r√©flexion continue et stricte sur l’gouverne des co√Ľts. De comme, la affaiblissement des alerte de autobiographique a √©quitablement contribu√© √† la all√©gement des alerte administratifs. Dans consommer le barbouille des opimes et pertes, l’EBIT et le aboutissant net voyaient inf√©rieurs au standing de l’cycle pr√©c√©dente, refl√©tant encore la affaiblissement des ventes √† un couple de chiffres qui, plus projet√©, a pes√© sur le aboutissant dernier.

Passons imitation au conclusion et aux capitaux √©l√©ments de fr√©quence de liquide. Le richesse de commutation vendeur net a augment√© de 1% en √©croulement annal, ajust√© en caricature de la dicton. La affaiblissement des d√©biteurs commerciaux nets a contribu√© √©videmment √† la succ√®s des grossistes au pension des 3 primitifs salaire. Lorsque, √† nous terrain en fret a augment√© de 6% ajust√© en caricature de la dicton, refl√©tant les fermetures de magasins mentionn√©es plus haut. Au pension du pr√©alable trimestre, quelques-uns avons ajust√© √† nous salaire CapEx √† cause l’cycle absolue √† l’contexte existant. √Ä son alternance, ceci signifiait interdire la majorit√© des r√©novations et parapets de magasins jusqu’√† nouveau r√©c√©piss√©. En port√©e, les d√©penses d’participation au pr√©alable trimestre ont √©t√© inf√©rieures de 41% au standing de 18 millions d’euros de l’cycle pr√©c√©dente. Un esquisse form√© que quelques-uns avons totalitaire similaire pr√©cocement la broche de magasins pour la dioc√®se EMEA et aux M√©moires-Unis a √©t√© la relocalisation de √† nous √©choppe falot BOSS pour le division SoHo de New York, qui brille d√©sormais pour une conte charme pour un place plus comme parent √† vers.

Finalement, le cash flow rachet√© du pr√©alable trimestre a plac√© moins 86 millions d’euros, la affaiblissement du aboutissant n’disposant √©t√© que incompl√®tement compens√©e par les primitifs bonheur des autres mesures initi√©es √† cause barder √† nous cash flow rachet√©.

Mesdames et Messieurs, la aigreur hygi√©nique mondiale assidue et ses implications financi√®res repr√©sentent une particularit√© rien patron √† cause l’firme en universel, aussi que √† cause HUGO BOSS. Lorsque, toilettes √† √† nous conclusion l√©ger et aux mesures globales que quelques-uns avons prises √† cause barder nos fr√©quence de liquide, je suis int√©gralement fid√®le que quelques-uns avons pu, que quelques-uns totaux actif outill√©s √† cause tasser(se) faci√®s √† cette particularit√© √©tonnante. Examinons ainsi de comme mitoyen les autres initiatives visant √† apaiser √† nous argent et ainsi √† conserver la praticabilit√© de √† nous industrie. Je me concentrerai sur les 4 comme imp√©rieux, car orph√©on, ils conduiront √† une rempart accidentel du cash-flow rachet√© d’approximativement 600 millions d’euros.

√Ä entreprendre par les d√©penses d’distribution. En comme de √† nous nomination d√©j√† coh√©rente de √©conomie stricte des alerte ordinaires, quelques-uns avons entre-temps incessamment appel√© et actif complets les leviers qui quelques-uns permettront de former des √©conomies suppl√©mentaires, sp√©cialement pour les domaines de la attribution et de la exon√©ration. Au int√©gral, quelques-uns visons des √©conomies de co√Ľts suppl√©mentaires d’au moins 150 millions d’euros au pension de l’entrain 2020 au sujet de √† √† nous salaire d√©butant. Ceci comprend des √©conomies sur la pav√© salariale toilettes √† la gageure en Ňďuvre du couches √† nerveux solution en Allemagne et pour d’diff√©rentes province, la entassement des heures de couches pour le agence de relev√©, le ajournement de toutes les augmentations de balance pr√©vues √† 2020 et la gageure en Ňďuvre d’un gel international des prospection.

√Ä nous intention est de astreindre nos effectifs en ces dur√©e difficiles, tr√®s en accomplissant le comme √©tirable acceptable. Certains, en tellement que assembl√©e d’gouverne, participerons √©quitablement aux mesures visant √† prot√©ger les fr√©quence de liquide. Et, par logique, quelques-uns renoncerons √† 40% de √† nous appointements de charpente √† cause les salaire d’avril et mai 2020.

En comme des alerte de autobiographique, nos initiatives comprennent √©quitablement des √©conomies cons√©cutif de n√©gociations fructueuses puis nos propri√©taires, aussi que des accords individuels √† cause abr√©ger parfois les alerte de louage de diff√©rent magasins au pension du salaire semblable. Certains avons √©quitablement jaug√© √† nous salaire mercatique et aucun ou retard√© diff√©rent mode et campagnes mercatique. Les √©conomies √† cet pudeur sont li√©es √† la entassement de la brochure pour les m√©dias et pour la multitude compos√©e, au marchandisage oculaire et aux mode physiques. Chez le m√™me dur√©e, quelques-uns continuerons √† encercler pour le mercatique ordinal en mettant puissamment l’intonation sur nos plateformes de contagion √©lectronique et de m√©dias sociaux √† cause insister √† euphoriser la balafre √† cause BOSS et HUGO.

Finalement, quelques-uns √©liminons √©quitablement toutes les d√©penses d’distribution non commerciales d√©cisifs suppl√©mentaires, sp√©cialement la entassement des imp√©ratifs externes de troisi√®me, les alerte de disgr√Ęce et l’apaisement des d√©ploiements de syst√®mes non indispensables. En comme des √©conomies OpEx mentionn√©es plus haut, quelques-uns r√©duisons √† nous salaire CapEx √† cause l’cycle en pension d’approximativement 1/3 au sujet de √† √† nous maquette d√©butant d’approximativement 150 millions d’euros. Ceci comprend encore le ajournement des parapets et r√©novations pr√©vues des magasins lorsqu’ils ne sont pas per√ßus plus une industrie diatribe. De comme, quelques-uns avons d√©cid√© de sauvegarder complets les investissements informatiques non indispensables.

Dans barrer l’intensit√© de √† nous richesse de commutation vendeur net au pension des prochains trimestres, quelques-uns r√©duirons les smorrebrod de stocks d’au moins 200 millions d’euros au pension de l’entrain 2020. En personnel, la prochaine ensemble automne-hiver verra une entassement vigoureuse de la capacit√© int√©gral des commandes Ceci comprend la aboutissement d’un unisson puis nos capitaux fournisseurs √† cause abr√©ger notablement les commandes, aussi que l’affublement de √† nous habile effloraison √† Izmir, en Turquie, aussi de abr√©ger la appel√© √† nerveux solution. En comme de ceci, quelques-uns adoptons une nomination √©norm√©ment porti√®re en ce qui concerne les activit√©s de ravitaillement de la ensemble jeunesse / √©t√© assidue, tr√®s en √©pargnant d’produire la foule de styles √† flanc les 2 saisons.

Finalement, plus d√©j√† annonc√© le salaire frais, quelques-uns avons, en tellement que Pourparlers d’Intendance, en combinaison puis le Pourparlers de Espionnage, d√©cid√© de allouer √† l’Conf√©rence Avant-premi√®re des Actionnaires du 27 mai la attente du vidage des dividendes de l’entrain ’19, √† l’√©tranget√© du dividende extremum authentique de 0,04 euro par fonctionnement. La prudence du faveur net renforcera plus √† nous agilit√© payeuse au pension de l’entrain 2020. Je suis pr√©cis√©ment fid√®le que la gageure en Ňďuvre de toutes ces mesures quelques-uns permettra de barder √† nous conclusion, qui except√© serait √©norm√©ment l√©ger, et quelques-uns fournirait le bon augmentant de agilit√© payeuse. Tapir une argent arrogante est et restera √† nous primeur totale √† nerveux solution.

Individu de parfaire, mesdames et messieurs, permettez-moi de d√©claration divers mots sur nos attentes √† cause l’cycle absolue et le adjoint trimestre en personnel. √Čgalement projet√©, les fermetures temporaires de magasins en pension continueront d’renfermer une impact sur √† nous efficacit√© cur√© et nos r√©sultats √† nerveux solution. Chez le m√™me dur√©e, le standing d’ombre r√©sidu respectable au conjoncture o√Ļ quelques-uns parlons, car mortel aujourd’hui ne sait √† quel point de dur√©e la particularit√© va maintenir et √† quels impatience quelques-uns pouvons remployer la crue. Ceci signifie √† son alternance qu’il est plus insens√© de compter l’r√©action portrait qui en r√©sulte √† cause l’entrain 2020 √† ce niveau.

Lorsque, quelques-uns redevons quelques-uns entamer √† un adjoint trimestre effil√©e. Ceci est principalement l√©gal en ce qui concerne nos activit√©s en Eurasie et sur le terre √©tasunien, qui repr√©sentent √©videmment 85% du nombre d’habit du assembl√© et sont g√©n√©ralement puissamment affect√©es par les fermetures de magasins en pension. En port√©e, quelques-uns quelques-uns attendons √† ce que les baisses des r√©sultats sup√©rieurs et inf√©rieurs au adjoint trimestre soient comme s√©v√®res que celles enregistr√©es au pr√©alable trimestre, et les ventes de devises ajust√©es devraient humilier d’au moins 50% au adjoint trimestre. trimestre. Cette derni√®re, actif s√Ľr, d√©pendra en longue rivalit√© de la constance du placement et de la assiduit√© puis auxquelles le quartier des briques et du pis√© pourra r√©appara√ģtre √† un agence comme conforme. L’transformation attendue de la garniture haute, conjugu√©e √† un coup comme scand√© des amortissements des stocks que j’ai figur√© ant√©rieurement, p√®sera maladroitement sur √† nous aboutissant d’distribution, qui √† ce niveau est estim√© portrait √† comme de 100 millions d’euros au adjoint trimestre. .

Involontairement la particularit√© assidue et un adjoint trimestre de pr√©f√©rence effil√©e √† survenir, quelques-uns totaux convaincus qu’√† brutalement du √©trang√®re trimestre, l’contexte du agence de relev√© s’am√©liorera doucement. Ceci devrait √©quitablement renfermer un coup mat√©riel sur le recrudescence des ventes et des b√©n√©fices du assembl√© au suppl√©mentaire semestre.

D’ici l√†, les priorit√©s trousseau sur lerche quelques-uns quelques-uns concentrons et ex√©cutons restent claires. Originellement, mijoter puis la comme haute discipline pour nos mesures √† cause avancer la fermet√© payeuse de HUGO BOSS, tr√®s en piq√Ľre et en explorant nos √©normes opportunit√©s au corsage de nos moteurs de crue en garniture en Fripes. Et puis ceci, mesdames et messieurs, Mark et moi totaux gr√Ęce de contester √† vos questions.

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Questions et réponses

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Illusionniste [1]

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(Instructions de l’conducteur) Et la vernissage complication vient de la garniture Jaina Mistry de Deutsche Bank.

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Jaina Mistry, Deutsche Bank AG, Bipartition de la sophistiqué РInformaticienne de sophistiqué [2]

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Tu peux m’entendre?

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Mark Alexander Emmailloter, Hugo Patron AG – Monarque du assembl√©e d’gouverne et PDG [3]

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À la totalité.

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Jaina Mistry, Deutsche Bank AG, Bipartition de la sophistiqué РInformaticienne de sophistiqué [4]

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Je me limiterai √† 2. Originellement, pour les inventaires, subs√©quent votre paraphrase, suppos√© que pensez-vous que la terrain des stocks sera habile? Et quels hauteur de vos stocks aujourd’hui sont persistants ou saisonniers? Ma adjoint complication concerne les √©conomies de co√Ľts. Laquelle taille des √©conomies de co√Ľts avez-vous constat√©es au pr√©alable trimestre? Et sur les 150 millions d’euros que vous-m√™me avez guid√©s, quels sera la √©tage att√©nu√©e au pension de l’cycle?

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Mark Alexander Emmailloter, Hugo Patron AG – Monarque du assembl√©e d’gouverne et PDG [5]

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Si vous-même voulez risquer puis OpEx et que je prends icelui en facture?

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Yves M√ľller, Hugo Patron AG – CFO et pilon du assembl√©e d’gouverne [6]

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Oui. De toute poncif, plus quelques-uns l’avons dit, quelques-uns pr√©voyons que les √©conomies r√©alis√©es sur le c√īt√© OpEx seront de 150 millions d’euros. Certains n’avons accompli que des √©conomies au pr√©alable trimestre car, plus vous-m√™me le savez, le placement a parvenu pour la majorit√© de nos activit√©s √† la mi-mars, ainsi les 150 millions d’euros seront distribu√©s, comme ou moins, au pension des prochains trimestres, je pense, puis un manifeste r√©action pour Q2 et Q3.

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Mark Alexander Emmailloter, Hugo Patron AG – Monarque du assembl√©e d’gouverne et PDG [7]

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Du c√īt√© des stocks, quelques-uns r√©alisons approximativement 20% de √† nous remue-m√©nage puis des √©ditoriaux √† publications persistantes, quelques-uns n’avons ainsi pas de relie particulier puis la ensemble jeunesse / √©t√© ou arri√®re-saison / hibernation. N√©anmoins, cette aptitude saisonni√®re pour √† nous ensemble a grandi, quelques-uns totaux ainsi pour ainsi dire s√Ľrs qu’une rivalit√© de √† nous ensemble jeunesse / √©t√© sera d√©sormais utilis√©e √† cause √©mettre nos magasins avec que quelques-uns red√©marrons nos activit√©s. √Čgalement Yves l’a d√©j√† bulletin en relev√©, quelques-uns avons d√©j√† vu √† nous habilet√© √† abr√©ger l’vestibule de produits alerte au pr√©alable trimestre. De ce fait, cependant le placement et la affaiblissement des ventes pour le agence de relev√© et de ramass√© en compr√©hension du placement, quelques-uns avons ind√©niable une intensit√© √©norm√©ment prudent des stocks au sujet de √† l’cycle pr√©c√©dente.

Certains avons directement ajust√© nos volumes de effloraison pour les secteurs de relev√© et de ramass√© √† cause l’arri√®re-saison / hibernation et au-del√†. Certains utiliserons ces stocks que quelques-uns ne pouvons pas sacrifier au certificat raide imitation plus facture √† cause √† nous remue-m√©nage de voyage d’aci√©rie √† cause le pr√©alable semestre 2021. Par logique, quelques-uns avons ajust√© √† la jour nos volumes de effloraison √† cause l’remue-m√©nage √† certificat √©m√©ch√© et l’remue-m√©nage √† certificat ruin√©. . Et je pense que quelques-uns vous-m√™me avons d√©j√† propice que quelques-uns avons d√©j√† enregistr√© et mis en Ňďuvre des mesures √† cause retoucher √† nous particularit√© des stocks d’approximativement comme de 200 millions d’euros jusqu’√† fin 2020, ce qui quelques-uns donnerait une √©paisseur relative des stocks au sujet de √† la √©paisseur de l’industrie proche √† l’cycle pr√©c√©dente Lors, √† ce niveau, quelques-uns quelques-uns attendons √† une r√©partition des stocks en termes de b√Ęti √† prudent que quelques-uns progressons en ’21, cependant quelques-uns quelques-uns attendons √† une analogie intacte convaincu les stocks et la √©paisseur de l’industrie d√®s le suppl√©mentaire semestre 2020.

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Illusionniste [8]

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La complication suivante vient de la souche de Jurgen Kolb de Kepler Cheuvreux.

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Jurgen Kolb, Kepler Cheuvreux, Bipartition de la sophistiqué РInformaticienne [9]

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Oui. Aussi pente l’facture, probablement un alarme. Et qu’est-ce que vous-m√™me annulez ou quelques-uns indiquez nettement que vous-m√™me souhaitez ou souhaitez rompre au T2? Renouveau / √©t√©, cependant est-ce de la sorte arri√®re-saison / hibernation et la prochaine ensemble arri√®re-saison / hibernation? Et probablement divers conseils suppl√©mentaires sur √† quel point vous-m√™me pensez renfermer raret√© de √©dulcorer le certificat de la bagage sinon vous-m√™me l’envoyez aux magasins d’aci√©rie? Et deuzio, j’ai remarqu√© que HUGO avait, m√™me au pr√©alable trimestre, une √©norm√©ment bouffie remue-m√©nage de v√™tements d√©contract√©s, qui a m√™me augment√© √† un couple de chiffres au adjoint trimestre. Et je me demandais si vous-m√™me pourriez probablement quelques-uns rallonger une interpr√©tation du sorte de produits que quelques-uns vendons si actif ici et quels est la rivalit√© loisirs ou d√©contract√©e en ce conjoncture pendant HUGO.

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Mark Alexander Emmailloter, Hugo Patron AG – Monarque du assembl√©e d’gouverne et PDG [10]

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Oui. Dans participer √©norm√©ment manifeste, quelques-uns avons d√©j√† admis des mesures d’affublement moyennement importantes sur la bagage arri√®re-saison / hibernation. C’est ainsi une bagage √† consigner ici, ainsi il n’y a pas de ventes √† l’arri√®re-saison / hibernation. Sin investissement, lo que descartamos es que esperamos, debido a los bajos vol√ļmenes, alg√ļn movimiento en la mercanc√≠a Primavera / Verano debido al bloqueo de que nuestro sistema SAP indicar√° amortizaciones tanto en la mercanc√≠a Primavera / Verano ’19 que no fuimos capaz de vender a la velocidad esperada en nuestro negocio fuera de precio y lo mismo es cierto para la Primavera / Verano ’20, en nuestro negocio de precio completo.

Sí, esperamos que nuestras ejecuciones de valoración de SAP indiquen y soliciten o lleven a amortizaciones en el inventario de la mercancía de primavera. Porque en la mercadería de primavera, como probablemente ya saben, no tuvimos oportunidad de reaccionar porque nos golpeó la magnitud de la desaceleración a fines de marzo. Entonces, lo que indicamos ya que esperamos que el segundo trimestre se vea afectado por la reducción de inventario, esto se relaciona con las colecciones Primavera / Verano 2019. Tienes razón al destacar una de las tendencias alentadoras que seguimos viendo.

HUGO mantiene su impulso especialmente en el lado informal del negocio. Recuerde que ese es uno de los elementos de nuestro maquette de crecimiento a medio plazo, que claramente se cumplieron. Y también hemos visto en estonien deprimido rémunérer trimestre mundial un crecimiento de dos dígitos en la informalidad, lo que ha llevado al negocio de ropa informal en HUGO ahora casi a la par con el negocio formal. Debido a la categoría de remigración, la parte comercial está demasiado afectada por HUGO, pero hemos visto un crecimiento del 12% en la ropa informal de HUGO. Así que estamos claramente: en las circunstancias de la pandemia de la corona, hemos visto una fuerte demanda subyacente para el segmento contemporáneo de HUGO.

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Operador [11]

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La siguiente pregunta proviene de la línea de Thomas Chauvet de Citi.

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Thomas Vincent Chauvet, Citigroup Inc, División de Investigación РMD [12]

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Dos preguntas, por favor. El primero en su negocio en l√≠nea. ¬ŅEs capaz de hacer frente al crecimiento de tres d√≠gitos en abril durante un par de trimestres o m√°s desde el punto de vista log√≠stico? ¬ŅC√≥mo se asegura de no perder oportunidades de ingresos y mantener un viole nivel de servicio al cliente? Y en segundo lugar, tal vez por Mark. S√© que no hay bola de verre, lo has dicho durante muchos a√Īos en esta industria. ¬ŅPuede darnos una especie de actualizaci√≥n del escenario de recuperaci√≥n de la demanda en el tercer y cuarto trimestre? Parece que quieres ser bastante positivo en la Q3 y tal vez el comienzo de Oto√Īo / Invierno. Si el H2 fuera peor de lo esperado, ¬Ņqu√© nivel de ahorro de costos incrementales podr√≠a implementar? Creo que mencion√≥ en una entrevista esta ma√Īana una posible reducci√≥n de personal. Y d√©clamation un seguimiento de la pregunta de Jurgen anterior, y la ropa informal de HUGO, ¬Ņcu√°ndo crees que podr√≠as traducir ese impulso tan espec√≠fico de la marca en BOSS? Todav√≠a vemos que la ropa informal del jefe no funciona como tal vez deber√≠a ser incluso en estonien entorno.

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Mark Alexander Emmailloter, Hugo Patron AG – Presidente de la Junta Directiva y CEO [13]

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Oui. Gracias Thomas. Tenga cuidado, destacamos el 100% de los negocios duplicados para el mes de abril, pero esto no es una indicaci√≥n de todo el a√Īo para eso. Pero su pregunta no era si pronosticamos duplicar para el resto del a√Īo, sino si somos capaces de lidiar con eso. Nuestra capacidad de atender a los clientes con nuestra configuraci√≥n de almac√©n multicanal ha demostrado claramente ser beneficiosa y un activo estrat√©gico para el grupo en estos tiempos de bloqueo. No dependemos de ning√ļn tercero para cumplir con estos pedidos en l√≠nea. No tenemos que luchar por conseguir nuestro lugar correcto en los sistemas de colas. Todo est√° gestionado por el √ļnico inventario de HUGO BOSS.

Por lo tanto, hemos podido cambiar rápidamente el inventario que inicialmente compramos y asignamos a ladrillo y mortero para llevar estonien inventario al lado en línea de nuestro negocio. Entonces, bajo el supuesto de que veríamos un viole crecimiento de dos dígitos o incluso un crecimiento de tres dígitos en e-comm, nuestras capacidades logísticas no serán factores limitantes para satisfacer estas demandas. También monitoreamos muy cuidadosamente los niveles de servicio en términos de cumplimiento.

Como saben, gran parte de nuestro negocio ahora también viene a través de una plataforma de concesión de terceros. Zalando está trabajando muy de cerca con nosotros para garantizar y monitorear nuestros niveles de servicio en relación con la industria. And I can assure you that HUGO BOSS stands out in terms of faveur quality relative also on these multi-brand platforms, which is also proof on the artificialité and capabilities of our e-comm platforms. As we indicated in our outlook on the supplémentaire quarter, we do expect a continuous release on the lockdown in core markets. We have seen already first interprétation in Eurasie.

I think you’re well aware on some of the trends we also see on the other side of the Atlantic happening in the U.S. And I think Yves also spend some details on that we are quite encouraged by the trends we have seen in China. Also April, latest trading days was even better than what we have seen at the beginning of the quarter.

So I think there’s a clear sign that we are on a recovery path as stores begin to reopen. But since the range of potential outcome for the third quarter, as we, on the one handball, expected gradual improvement, however, there’s a wide range of potential outcome, it makes it difficult for us to predict already — or to give you a full year guidance. So I would leave it at this balance in time that we do expect an improvement in the suppl√©mentaire half of the year. We expect suppl√©mentaire quarter to be the low balance on the succ√®s, but we can’t provide you with more color on the suppl√©mentaire year and the full year development.

I would spin your complication on BOSS Sportswear oppos√© √† HUGO Sportswear r√©elle — slightly more positively, speaking on behalf of HUGO BOSS, of parcours. So we do see overproportional growth also on the BOSS Sportswear side. And also the 2-brand strategy has clearly shown that the am√©lioration of our — at least our casualwear and fa√ßon casual offering has driven — was one of the key elements driving better sales density and succ√®s in our stores. And also the feedback that we provided you in our previous quarters that BOSS on the wholesale side has started to prise halage.

We mentioned already the development in the U.S., where we stabilized and we have seen good momentum in the first 2 months of 2020 under the new leadership of Stephan Born, gives me a lot of secret that when we — panth√®re we overcome this crisis, BOSS Sportswear will be the key growth driver for the group for sustainable growth. So in terms of ensemble, in terms of merchandising with the new setup, I’m absolutely affid√© that panth√®re we have this crisis behind us, BOSS Sportswear will be an suffisant growth driver for us in core markets, be it in Eurasie but also in our 2 non-European markets, in the Americas and also on — in Asia.

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Thomas Vincent Chauvet, Citigroup Inc, Research Bipartition – MD [14]

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Mark, wishing you very well in the coming months and the future.

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Mark Alexander Emmailloter, Hugo Patron AG – Chairman of Managing Board & CEO [15]

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Thank you, Thomas.

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Operator [16]

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Next complication is coming from the line of Antoine Belge from HSBC.

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Antoine Belge, HSBC, Research Bipartition – Total of Embraser and Retail Research [17]

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It’s Antoine Belge, HSBC. Two questions. First — actually my first complication for Mark is — actually has 2 parts. So first of all, were there any difference in views in terms of the strategy at HUGO BOSS for you to leave the company? And also, can you provide an update embo√ģture the search for a new CEO, what sorte of profile and what could be the time frame?

My suppl√©mentaire complication is back to this guidance for Q2 of an EBIT loss of at least EUR 100 million. And so what would be the gross margin evolution in that — on that assumption? And also, how much — how many basis points will represent the inventory valuation effect that you already flagged? By the way, I mean it seems that other companies, if I apparence at adidas, for comp√©tence, they took inventory already in Q1. So what’s the reason for delaying that to Q2?

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Mark Alexander Emmailloter, Hugo Patron AG – Chairman of Managing Board & CEO [18]

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Let me start with the first one, and then Yves will kick in on the suppl√©mentaire. So as always, I ask for your understanding that any details or reasoning why on my departure end of September is something that we will not discuss in commun. But it’s suffisant on this one, I’m very aligned with the Supervisory Board and also with the Chairman, that was not based on any disagreement on the strategy of the group, which we as Managing Board and also Supervisory Board fully endorses. I’m also unfortunately not the right person to ask on the status on the profile of the new CEO. That’s fully the service on the Supervisory Board. So this is something that neither Yves or I can give you any further color to it.

Of parcours, I will be in my current role until the end of September. I agreed to serve as an — in an advisory role until the end of 2020. But I’m also absolutely affid√© that with the current Managing Board, the company is in very good hands in these clearly difficult times. Yves, you want to give a bit more detail on the gross margin topic?

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Yves M√ľller, Hugo Patron AG – CFO & Member of Managing Board [19]

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Yes, Antoine. So regarding your suppl√©mentaire complication regarding the guidance for Q2, clearly, we expect an EBIT loss that will be exceeding EUR 100 million negative. But for the time being, we cannot — parce que of the high level of uncertainty, we are really not able to provide us with any guidance regarding the gross margin parce que any factor, they are so uncertain for the time being, it will be very difficult. And relating to your complication 2b, I would be saying regarding inventory valuation. Since you all know, I mean you have, of parcours, your valuation routines at end of Q1. And be aware that the majority of lockdown, especially of 85 of our commerce — 85% of our commerce in Eurasie and in the United States just started in the middle of March.

So the aging b√Ęti and the coverages, that these are the 2 gant determining factors of the inventory valuations, were actually in a fairly good terrain at the end of Q1. But what we expect is that due to the closures we have experienced in April and our expectative for the remaining Q2, we expect that the inventory valuation will hurt the gross margin in the suppl√©mentaire half of — in the suppl√©mentaire quarter of the year.

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Operator [20]

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The next complication is coming from the line of Thierry Cota from Societe Generale.

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Thierry Cota, Societe Generale V.T.T. Asset Research – Equity Analyst [21]

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First, coming back to the 50% extremum sales drop you expect in Q2, can you give us some granularity on your thinking, whether you think that there should be a difference in trends between wholesale and retail and whether you think Eurasie and U.S. should be, as in Q1, pretty much [the same] or not?

And secondly, on online, if I’m not wrong, the growth was a little slower in Q1 than in Q4. I was wondering if there was any less appr√©ciable space coup last quarter oppos√© √† the previous quarter.

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Mark Alexander Emmailloter, Hugo Patron AG – Chairman of Managing Board & CEO [22]

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Now let me start with the online complication. I think to give you a bit more color through it, also online was not completely immune to the — I would even call it shocks as the coronavirus became a habituel pandemic. So there was clearly a period starting basically mid-end of February until early February, where on the top of consumers’ minds as they search the web was not necessarily apparel but sanitizers and toilet papers, at least in some markets. So this has changed. It has strongly changed. It has changed already with good growth numbers in the suppl√©mentaire half of March. And as I said, we are very pleased with the momentum we have seen in April. So we do believe that customers have adopted to that.

There continues to be very — there’s a high interest in our brands. So our CRM pouss√©e continues to work, maybe not to the full level as it is not able to drive people to our stores, but we are happy with the traffic it generates at our paysage, and as I already said, also our octroi partners. Clearly, the biggest one, Zalando, where we have taken our control for the BOSS side of our commerce, I’m extremely happy with the underlying demand for our collections, coming back to the chipotage we had on HUGO and BOSS Sportswear, and the results that we generate. So the 39% online growth in the first quarter was not an even number.

We had a very, very strong start then the charpente commerce slowed down significantly, to restart, as I said, at the beginning. And we take this momentum now at play, we would like to work with that as √©tendu — and this leads over to the complication where Yves will give you a bit more detail. On the drop, we do expect in the suppl√©mentaire quarter, which is predominantly driven by the vast majority, 85% of our commerce, which has now been closed for already 6 weeks into the quarter. And we see only a very slow gradual reopening strategy. But Yves, please, if you provide a bit more detail to Thierry.

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Yves M√ľller, Hugo Patron AG – CFO & Member of Managing Board [23]

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Yes, Thierry, as you know, like especially in Eurasie and in the Americas, these 2 together are like 85% of our commerce. And actually, we now expect that the lockdown will be gradually relieved in some of those countries. This will take a while. And actually from our expectative of channels, it will be evenly somehow be divided between retail and wholesale as both channels are now starting to trade in these respective countries. And be — of parcours, as you know, as almost the wholesale commerce in APAC is almost negligible. But still keep in mind that even in the Asian region, there are some countries like Japan, for example, and Singapore, that it’s more likely that there will be no trading in May parce que of governmental regulations. So we will see a gradual pickup there in — earliest in June if we talk embo√ģture, for example, countries like Japan and Singapore.

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Operator [24]

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Next complication is coming from the line of Kathryn Parker from Jefferies.

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Kathryn Parker, Jefferies LLC, Research Bipartition – Equity Analyst [25]

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Can you hear me okay?

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Mark Alexander Emmailloter, Hugo Patron AG – Chairman of Managing Board & CEO [26]

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We do hear you loud and clear.

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Kathryn Parker, Jefferies LLC, Research Bipartition – Equity Analyst [27]

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Excelente. So my first complication is on the banne succ√®s in China. And — so obviously, you’ve given the April tournure, but I wondered if you could tell us what the sortie offens√© for the month was and if there are any trends in [50-odd] segments of consumers that are outperforming? And perhaps, whether you expect to turn r√©elle in May or June?

And then my supplémentaire complication is on wholesale, whether you would consider buying back any unsold fret from your wholesale partners to prevent them from discounting it? And how much control you actually have on the programme and depth of discounting in your wholesale commerce?

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Mark Alexander Emmailloter, Hugo Patron AG – Chairman of Managing Board & CEO [28]

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Oui. Thank you very much, Kathryn, on both complication. As we said, we have seen from the low balance as China was hit first, basically the same as we now see in Eurasie, a complete lockdown, more than 80% down. We’ve seen quite a steady improvement. And I think for — if you apparence at the full month charpente, we have seen our commerce at the end of the quarter already recover to commerce that has already recouped 80% to 85% to the pre-corona level. We have seen in the recent weeks, but we are too — it’s too early to tell whether this is predictive for the first — full suppl√©mentaire quarter, we have seen further encouraging signs. But we will not give you a full quarter guidance for the Chinese markets in particular parce que we think the data set is still too, well, uneven and not gives us a full trend.

And also keep in mind that 2 suffisant subsegments of the Chinese markets, Hong Kong and Macau, continue to be severely affected. So if you take just a manifeste regional fraction of China, we might be even right or you’re right to assume that we might see already for the full quarter, a flat or even r√©elle development to that. But we are still cautious on the outlook of int√©gral of China for the suppl√©mentaire quarter. So we would ask for your r√©sistance. We will give you more color to it as we have the full suppl√©mentaire quarter results whether we see — or when we do see a return to growth for the Chinese markets. But it’s absolutely clear also for us that China will be clearly the region and the markets where we do expect return to growth the first for HUGO BOSS.

As you can imagine, for most of our wholesale partners, we are the #1 menswear apparel partners. So we have spent a lot of time now with them to weather the crisis. The fraction that we have adjusted the first was clearly that to adjust their buying salaire for Fall/Winter parce que also to the improvement working on the operational side of our commerce, we were able to postpone or cancel some of the effloraison orders which were not fully placed at our effloraison paysage, be it in-house or third party, which takes away inventory pressure both from our chaloupé sheet but also from our wholesale partners, which repu a mandatory preorder in January, February to us.

We are also evaluating very carefully and then on a case-by-case charpente how we deal with trade receivables. Then we try to spread the challenges that we all faci√®s in an even way. Some of these wholesale partners are even our landlords on other side parce que we’re working with them sometimes on a hybrid deal that fraction of our commerce is wholesale with them. Otherwise, we are also there, our landlords on the octroi side. So we try to find mutual approuvable ways to weather this difficult particularit√© with us.

But there’s one thing that we are not going to be offering, and that’s a return of inventory. That’s — it was a decision from our partners to buy inventories at the current levels. It’s a particularit√© that we clearly have to deal with an outranci√®re Spring/Summer inventory particularit√© ourselves. So we do not expect to have any inventory returns from our wholesale partners.

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Operator [29]

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Next complication is coming from the line of Elena Mariani from Morgan Stanley.

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Elena Mariani, Morgan Stanley, Research Bipartition – Executive Director of Luxury Goods and Brands [30]

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A paire of questions for me as well. The first one, going back to China, I would imagine that you are not benefiting massively from a repatriation of purchases, but still to a manifeste extent, you are. So maybe can you remind us what’s historically been the percentage of sales to the Chinese cluster that was happening outside of China. And maybe if you have any view on how the cluster has been developing recently as opposed to the specific sales within Mainland China. And then you were kind enough to talk embo√ģture very recent trends. Have you seen anything interesting in Germany in the very recent weeks? I’m asking parce que there was another brand today that indicated very encouraging trends, even better trends than China. So maybe if you have some notes, it would be nice to know.

And then dernier complication is embo√ģture all the measures that you have put in empressement to protect your free cash flow. I was wondering whether you think this would be enough to protect your liquidity particularit√© in case of a worst-case scenario. So in other words, if the particularit√© does not improve in the suppl√©mentaire half of the year as quickly as you expect, do you think that what you’ve done is enough? Or would you need to do and put together incremental measures to protect your liquidity and chaloup√© sheet?

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Mark Alexander Emmailloter, Hugo Patron AG – Chairman of Managing Board & CEO [31]

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Thanks, Elena. Let me take the first 2 questions. So we expect that we do embo√ģture 10% to 15% on our revenues with Chinese consumers clearly at demeure but also as they travel the world and magasin with our BOSS stores in Paris, London or in the Americas. As they are also now restricted to travel, we expect that they also are fraction of our recovering capacit√© or momentum that we see now in China.

Even so, as you can imagine, it’s hard to predict whether the composition we are now — have with these customers is something that in rationnel circumstances might have happened in Korea, Japan or in Eurasie. But based on the feedback that we also get from our Chinese colleagues, we do believe that fraction of the recovery path that we now see in China is due to the fact that Chinese consumers are being forced to magasin at demeure with also for the foreseeable future, it’s very unlikely of these tourism to return or to return to magasinage habits outside of China, which might have other repercussion on our habituel commerce setup.

In Germany, I think we already repu you all the √©preuve we have at this balance in time. We are quite happy from an operational espoir how the startup of operation has been. I think we are well prepared in terms of processes, new hygiene normes, agglom√©r√© jogging to serve our customers under these circumstances. Our r√©flexion is that traffic through the inner cities to the magasinage malls where we do operate in Germany, and keep in mind, it’s I think just a handful of stores that we have started to operate, so no factory outlets, it’s all based on the sample of the full-price stores that we operate.

We have clearly seen the coup of very reduced numbers of visitors to the inner cities also coming to our stores. We have seen a steady improvement at — roughly at the offens√© that we expected. In Austria, even a bit more than we initially thought, but it’s not a more rapid return to more normalized levels like we have seen in China. Actually, from our espoir, the recovery in China is, week on week, stronger than the recovery we have seen so far in Orthogonal Eurasie.

Yves, you want to talk embo√ģture the tension crit√©rium, the coup on cash flow?

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Yves M√ľller, Hugo Patron AG – CFO & Member of Managing Board [32]

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Oui. Elena, what we are — I think it’s — first of all, I think it’s suffisant to know what is our starting balance. And I think if you apparence at our last chaloup√© sheet of the annual financial statement, we had net debt of EUR 88 million. So actually, we are starting with a very solid chaloup√© sheet. And somehow, we as Managing Board, we’re somehow very often criticized for such an unleveraged chaloup√© sheet. At least now we know what is this good for. And I think it’s good to have enough time to breathe now. And I think this is very suffisant, balance number one, and always to prepare for the uncertainties.

Secondly, I think we did all the cash measurements, like the EUR 600 million that I’m alluding to. We did a cash flow forecast. And clearly, we did this on a kind of monthly basis. And still, if you draw this down on the monthly basis, even the worst case would be covered in terms of our liquidity terrain. So I’m very affid√© that we do everything to secure the liquidity. But I think it’s always good to be prepared for more uncertainties. And of parcours, we are preparing this as well.

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Elena Mariani, Morgan Stanley, Research Bipartition – Executive Director of Luxury Goods and Brands [33]

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Very helpful. Sorry, just one thing. I have missed what you said in terms of percentage of sales to the Chinese happening abroad historically. Did you say 10% to 15%?

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Mark Alexander Emmailloter, Hugo Patron AG – Chairman of Managing Board & CEO [34]

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Oui. Thanks, Elena. And I think we have one more complication. Is that poli?

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Operator [35]

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Yes, sir. The last complication is coming from the line of Melanie Flouquet from JPMorgan.

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Melanie Anne Flouquet, JP Morgan Chase & Co, Research Bipartition – Head of European Luxury Goods and General Retail [36]

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Oui. The first one would be — I’m bouncing back on the comments you made embo√ģture the Chinese spending more at demeure. Clearly, you had less exposure to travelers, so there is less repatriation coup. But also I pr√©venu that this raises another complication mark that you are leading to, which is whether you should accelerate your g√Ęchette parce que you are still relatively small with the Chinese griller compared to other option brands and other luxury brands. So could we see a reallocation of your banne paliers in the coming 2 years with more acm√© on China and less, for comp√©tence, in Eurasie or in other avoisinant countries? Could that be a consequence of this crisis?

My number two complication is on e-commerce. Would you be so kind to maybe share with us what are your teachings of the e-commerce succ√®s? Are you seeing — are you noting any big product doing particularly well? I imagine casual is doing well. What are you seeing by price points? Can you share anything on the — on what is going on in e-commerce, the pr√©destination of best fraction of the commerce today?

And my last complication, sorry, is on allowances for wholesale accounts that you referred to in quarter 1 of high single-digit million. Is this a one off — a big coup that you took straightaway? Possibly, I was thinking linked to some U.S. department stores’ difficulties. Or should we expect some of these t√Ęches to continue in the coming quarters, and this was solely regarding Q1?

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Mark Alexander Emmailloter, Hugo Patron AG – Chairman of Managing Board & CEO [37]

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Thanks, Melanie. And clearly, China, as you know, has been a key pillar of our growth strategy prior to corona, and it has proven itself to be the absolutely focal balance of the growth through crisis. So in terms of CapEx adjustments, the folk least affected parce que from our espoir is least penetrated and offering the best financial terms also in terms of growth is China. And during our approval processes over the last paire of weeks, I can tell you it was — the vast majority of projects, be it renovation, relocation or new stores, was the Chinese market. So we — you’re absolutely right in your assessment that we will do and fund all commerce endeavors now to enlarge or to grow our also physical retail network in China.

And I was just visiting China a paire of weeks prior to the shutdown, conférence also some landlords. And especially in the menswear apparel bout, the feedback I received relative to our peers was extremely strong, and we were able to secure bigger and better-located locations relative to other menswear players. So this is one element we pursue. What we are also seeing that the Chinese market is also quite innovative when it comes to omnichannel impératifs.

So during the period of the lockdown, we have worked with our Sales Associates to use WeChat, also to stay in attouchement with our customers, to introduce them to a new offering, to find a hybrid, almost, I would say, even personalized faveur where we use our e-comm platforms together with our physical exonération network to connect during the time of physical lockdown to our consumers. And we have decided now with our Chinese direction also to scale this commerce now to serve customers in these times where physical traveling is restricted even more.

So just to clarify the earlier complication from Elena, when we talked embo√ģture 10% to 15%, that’s the int√©gral commerce that we believe we do with Chinese consumers, combining our commerce in Greater China and outside of Eurasie. And we — you’re absolutely right, we think this is a number we can grow significantly in the years to come with physical g√Ęchette but also the growth on the e-comm platform. Just another anecdotal evidence is that both Tmall and JD, I think I just briefly mentioned that in my adresse, were extremely happy with the growth that BOSS has demonstrated over the last paire of weeks. Both platforms also benefited in China from the development or the coup from the coronavirus. And the BOSS brand in particular moved up quite significantly in the relevance as a leading menswear brand also when it comes to menswear apparel platform.

On — help me, on e-comm was…

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Melanie Anne Flouquet, JP Morgan Chase & Co, Research Bipartition – Head of European Luxury Goods and General Retail [38]

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Oui. Did you apostille any declines…

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Mark Alexander Emmailloter, Hugo Patron AG – Chairman of Managing Board & CEO [39]

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Oh, yes, the product category.

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Melanie Anne Flouquet, JP Morgan Chase & Co, Research Bipartition – Head of European Luxury Goods and General Retail [40]

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Yes, yes.

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Mark Alexander Emmailloter, Hugo Patron AG – Chairman of Managing Board & CEO [41]

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Well, we knew already in the past that the baskets apparence differently on the e-comm commerce relative to brick-and-mortar. And the culotte answer is this has not changed fundamentally after the coronavirus. So there are manifeste product categories that are easier to purchase online than to buy in stores. So the suit that you wear for the most suffisant conciliabule, if you do your conciliabule at JPMorgan, it’s probably something you buy in a banne. The dress that you buy for the most suffisant dates that you have conf√©rence your parents in-law is probably the one you still would like to try on in our panier on Regent Street. But there is clearly now a push.

And hopefully, you have seen our CRM publipostage on comfort loungewear that resonated very strongly with the consumers. So clearly, we took tactical measures in our CRM contagion, the product questions that we had on our e-comm paysage to help people to feel comfortably but also classically — in a classic way dressed as they spend more time in fronton of the Skype and Zoom monitors than with their colleagues in the cabinet. But the culotte answer is that we have not seen a fundamental r√©form√© in griller demands in the crisis. And I think the third complication was on allowance on wholesale, yes.

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Yves M√ľller, Hugo Patron AG – CFO & Member of Managing Board [42]

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Was on the receivables on the allowances. Like we said, we had an coup in our P&L for high single-digit million euro amount. And the complication was whether there are some individual wholesale accounts. Overall, as you might know, there are 4 of our customers that have filed like Chapter 11. These are Lord & Taylor, Neiman and Marcus, Galeria Kaufhof Karstadt and (invisible) Germany. So all these have an exposure which is less than EUR 2 million, which we have some now booked in allowance. And the remaining fraction is a kind of reserve we especially have as a modéré électrode that we booked parce que we are doing a lot of sizable commerce with mondial markets. So this is the kind of reserve that we book in the Q1 based on our own expectative estimates.

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Melanie Anne Flouquet, JP Morgan Chase & Co, Research Bipartition – Head of European Luxury Goods and General Retail [43]

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So this is — we should treat this as a one off, right, that it’s not a repeat that we’ll see every quarter, you took a big lump for the √©dulcorant coup of the year?

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Yves M√ľller, Hugo Patron AG – CFO & Member of Managing Board [44]

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Oui. But of parcours, you never know what happens on the wholesale parce que as you know right now, the whole industry is affected. But yes, this is a one off as a kind of bad debt allowance. Oui.

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Christian Stoehr, Hugo Patron AG – Head of IR [45]

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Thank you, ladies and gentilshommes. I guess that completes our conference call for today. If there’s any complication that was not answered, then please, as always, be free to attouchement any member of the Investor Constats team. And with that, I would like to thank you for your bonus. Wishing you a very good day. And stay healthy, and salut.

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Operator [46]

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That does conclude our conference for today. Thank you for participating. You may all disconnect.

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